Vi udfører uafhængig markedsundersøgelse af en bred vifte af globale råvarer og har et ry for integritet, pålidelighed, uafhængighed og troværdighed hos kunder inden for minedrift, metal og gødningssektoren.
CRU Consulting giver informeret og praktisk rådgivning for at imødekomme behovene hos vores kunder og deres interessenter.Vores omfattende netværk, dybe forståelse af råvaremarkedet og analytiske disciplin giver os mulighed for at hjælpe vores kunder i beslutningsprocessen.
Vores konsulentteam brænder for problemløsning og opbygning af langsigtede relationer med vores kunder.Få mere at vide om hold nær dig.
Øg effektiviteten, øg rentabiliteten, minimer nedetid – optimer din forsyningskæde med hjælp fra vores dedikerede team af eksperter.
CRU Events afholder brancheførende forretnings- og teknologibegivenheder for globale råvaremarkeder.Vores viden om de industrier, vi betjener, kombineret med vores betroede forhold til markedet, giver os mulighed for at tilbyde værdifuld programmering baseret på emner præsenteret af tankeledere i vores branche.
For store bæredygtighedsspørgsmål giver vi dig et bredere perspektiv.Vores omdømme som et uafhængigt og upartisk organ betyder, at du kan stole på vores erfaringer, data og ideer til klimapolitik.Alle interessenter i forsyningskæden af varer spiller en afgørende rolle på vejen mod nul-emissioner.Vi kan hjælpe dig med at nå dine bæredygtighedsmål, fra politiske analyser og emissionsreduktioner til rene energiomstillinger og en voksende cirkulær økonomi.
Ændring af klimapolitik og lovgivningsmæssige rammer kræver robust analytisk beslutningsstøtte.Vores globale tilstedeværelse og lokale erfaring sikrer, at vi giver en kraftfuld og pålidelig stemme, uanset hvor du er.Vores indsigt, rådgivning og data af høj kvalitet hjælper dig med at træffe de rigtige strategiske forretningsbeslutninger for at nå dine bæredygtighedsmål.
Ændringer på de finansielle markeder, produktion og teknologi vil bidrage til nul-emissioner, men de er også påvirket af regeringens politikker.Fra at hjælpe dig med at forstå, hvordan disse politikker påvirker dig, til forudsigelse af kulstofpriser, estimering af frivillige kulstofkompensationer, benchmarking af emissioner og overvågning af kulstofreduktionsteknologier, giver CRU Sustainability dig det store billede.
Omstillingen til ren energi stiller nye krav til en virksomheds driftsmodel.Med udgangspunkt i vores omfattende data og brancheerfaring giver CRU Sustainability detaljerede analyser af fremtiden for vedvarende energi, fra vind og sol til grøn brint og lagring.Vi kan også besvare dine spørgsmål om elbiler, batterimetal, råvareefterspørgsel og prisudsigter.
Landskabet for miljø, social og forvaltning (ESG) ændrer sig hurtigt.Materialeeffektivitet og genanvendelse bliver stadig vigtigere.Vores netværks- og lokale forskningskapaciteter, kombineret med dybtgående markedskendskab, vil hjælpe dig med at navigere i komplekse sekundære markeder og forstå virkningen af bæredygtige produktionstendenser.Fra casestudier til scenarieplanlægning støtter vi dig i problemløsning og hjælper dig med at tilpasse dig den cirkulære økonomi.
CRU's prisestimater er baseret på vores dybe forståelse af de fundamentale forhold på råvaremarkedet, driften af hele forsyningskæden og vores bredere markedsforståelse og analysemuligheder.Siden vores grundlæggelse i 1969 har vi investeret i primære forskningskapaciteter og en robust og gennemsigtig tilgang, herunder prissætning.
Læs vores seneste ekspertartikler, lær om vores arbejde fra casestudier, eller find ud af om kommende webinarer og workshops.
Siden 2015 har den globale handelsprotektionisme været stigende.Hvad foranledigede dette?Hvordan vil dette påvirke den globale stålhandel?Og hvad betyder det for fremtidens handel og eksportører?
Stigende bølger af protektionisme Landets handelsbeskyttelsesforanstaltninger omdirigerer kun importen til dyrere kilder, hæver indenlandske priser og yder yderligere beskyttelse til landets marginale producenter.Ved at bruge eksemplet med USA og Kina viser vores analyse, at selv efter indførelsen af handelsforanstaltninger, afviger niveauet for amerikansk import og niveauet for Kinas eksport ikke fra det forventede, givet situationen på det indenlandske stålmarked for hver Land.
Den generelle konklusion er, at "stål kan og vil finde et hjem."Importlandene vil stadig have brug for importeret stål for at matche deres indenlandske efterspørgsel, afhængigt af grundlæggende omkostningskonkurrenceevne og i nogle tilfælde evnen til at producere visse kvaliteter, hvoraf ingen er påvirket af handelsforanstaltninger.
Vores analyse tyder på, at i løbet af de næste 5 år, efterhånden som Kinas hjemmemarked forbedres, bør stålhandlen falde fra sit højeste i 2016, primært på grund af lavere kinesisk eksport, men bør forblive over 2013-niveauet.Ifølge CRU-databasen er der indgivet over 100 handelssager inden for de sidste 2 år;mens alle større eksportører var hovedmålene, var det største antal handelssager mod Kina.
Dette tyder på, at den blotte position for en stor ståleksportør øger sandsynligheden for, at der bliver anlagt en handelssag mod landet, uanset de underliggende faktorer i sagen.
Det ses af tabellen, at størstedelen af handelssager er for kommercielle varmvalsede produkter såsom armeringsjern og varmvalsede coil, mens færre sager er for produkter med høj værditilvækst som koldvalsede coil og coated plader.Selvom tallene for plade og sømløse rør skiller sig ud i denne henseende, afspejler de den særlige situation med overkapacitet i disse industrier.Men hvad er konsekvenserne af ovenstående tiltag?Hvordan påvirker de handelsstrømmene?
Hvad driver væksten af protektionisme?En af de vigtigste faktorer, der har drevet styrkelsen af handelsbeskyttelsen over de seneste to år, har været stigningen i kinesisk eksport siden 2013. Som det fremgår af nedenstående figur, er væksten i verdens ståleksport fra nu af udelukkende drevet af Kina, og andelen af Kinas eksport af den samlede indenlandske stålproduktion er steget til et relativt højt niveau.
I starten, især i 2014, skabte væksten i kinesisk eksport ikke globale problemer: Det amerikanske stålmarked var stærkt, og landet var glad for at acceptere import, mens stålmarkederne i andre lande klarede sig godt.Situationen ændrede sig i 2015. Den globale efterspørgsel efter stål faldt med mere end 2 %, især i anden halvdel af 2015, efterspørgslen på det kinesiske stålmarked faldt kraftigt, og stålindustriens rentabilitet faldt til ekstremt lave niveauer.CRUs omkostningsanalyse viser, at eksportprisen på stål er tæt på variable omkostninger (se diagram på næste side).
Dette er i sig selv ikke urimeligt, da kinesiske stålvirksomheder søger at klare nedturen, og efter den strenge definition af Term 1 er dette ikke nødvendigvis at "dumpe" stål på verdensmarkedet, da de indenlandske priser også var lave på det tidspunkt.Imidlertid skader denne eksport stålindustrien andre steder i verden, da andre lande ikke kan acceptere mængden af tilgængeligt materiale givet deres hjemmemarkedsforhold.
I anden halvdel af 2015 lukkede Kina sin 60Mt produktionskapacitet på grund af barske forhold, men faldet, Kinas størrelse som et stort stålfremstillingsland og den interne kamp om markedsandele mellem indenlandske induktionsovne og store integrerede stålværker flyttede presset at lukke offshore produktionsanlæg.Som et resultat begyndte antallet af handelssager at stige, især mod Kina.
Indvirkningen af handelsaffæren på stålhandelen mellem USA og Kina vil sandsynligvis brede sig til andre lande.Diagrammet til venstre viser amerikansk import siden 2011 og den nominelle rentabilitet for landets stålindustri baseret på CRU-kendskab til omkostninger og prisbevægelser.
Først og fremmest skal det bemærkes, at der, som vist i punktdiagrammet til højre, er en stærk sammenhæng mellem importniveauet og styrken af det amerikanske hjemmemarked, hvilket fremgår af stålindustriens rentabilitet.Dette bekræftes af CRUs analyse af stålhandelsstrømme, som viser, at stålhandlen mellem de to lande er drevet af tre nøglefaktorer.Dette omfatter:
Enhver af disse faktorer kan til enhver tid stimulere stålhandelen mellem lande, og i praksis vil de underliggende faktorer sandsynligvis ændre sig relativt hyppigt.
Vi ser, at fra slutningen af 2013 til hele 2014, hvor det amerikanske marked begyndte at klare sig bedre end andre markeder, stimulerede det den indenlandske import, og den samlede import steg til et meget højt niveau.Tilsvarende begyndte importen at falde, da den amerikanske sektor, ligesom de fleste andre lande, forværredes i andet halvår af 2015. Rentabiliteten i den amerikanske stålindustri forblev svag indtil begyndelsen af 2016, og den nuværende runde af handelsaftaler var forårsaget af en kronisk periode med lav rentabilitet.Disse handlinger er allerede begyndt at påvirke handelsstrømmene, da der efterfølgende er blevet pålagt told på import fra nogle lande.Det er dog værd at bemærke, at mens import fra USA i øjeblikket er vanskeligere for nogle store importører, herunder Kina, Sydkorea, Japan, Taiwan og Tyrkiet, er landets samlede import ikke lavere end forventet.Niveauet var midt i det forventede.rækkevidde i betragtning af hjemmemarkedets nuværende styrke før boomet i 2014.I betragtning af styrken af Kinas hjemmemarked er Kinas samlede eksport i øjeblikket også inden for det forventede interval (note ikke vist), hvilket tyder på, at gennemførelsen af handelsforanstaltninger ikke har haft en væsentlig indvirkning på dets evne eller vilje til at eksportere.Så hvad betyder det?
Dette tyder på, at på trods af forskellige toldsatser og restriktioner på import af materialer fra Kina og andre lande til USA, har dette ikke reduceret landets samlede forventede importniveau og heller ikke det forventede niveau for kinesisk eksport.Dette skyldes for eksempel, at amerikanske importniveauer og Kinas eksportniveauer er relateret til de mere fundamentale faktorer beskrevet ovenfor og ikke er underlagt andre handelsrestriktioner end direkte importembargoer eller hårde restriktioner.
I marts 2002 indførte den amerikanske regering Section 201-tariffer og hævede samtidig tolden på stålimport i mange lande til meget høje niveauer, hvilket kan kaldes en alvorlig handelsrestriktion.Importen faldt med omkring 30 % mellem 2001 og 2003, men alligevel kan det hævdes, at meget af faldet var direkte relateret til den markante forværring af de amerikanske hjemmemarkedsforhold, der fulgte.Mens toldsatserne var på plads, flyttede importen sig som forventet til toldfrie lande (f.eks. Canada, Mexico, Tyrkiet), men de lande, der var berørt af tolden, fortsatte med at levere noget import, hvis højere omkostninger sendte de amerikanske stålpriser høje.som ellers kunne opstå.Section 201-tarifferne blev efterfølgende skrottet i 2003, fordi de blev anset for at være et brud på USA's forpligtelser over for WTO, og efter at EU truede med gengældelse.Efterfølgende steg importen, men i takt med en kraftig forbedring af markedsforholdene.
Hvad betyder det for generelle handelsstrømme?Som nævnt ovenfor er det nuværende niveau for amerikansk import ikke lavere end forventet i forhold til indenlandsk efterspørgsel, men situationen i leverandørlandene har ændret sig.Det er vanskeligt at bestemme en baseline for sammenligning, men den samlede amerikanske import i begyndelsen af 2012 var næsten den samme som i begyndelsen af 2017. En sammenligning af leverandørlande over de to perioder er vist nedenfor:
Selvom det ikke er endeligt, viser tabellen, at kilderne til amerikansk import har ændret sig i løbet af de sidste par år.Der kommer i øjeblikket mere materiale til USA's kyster fra Japan, Brasilien, Tyrkiet og Canada, mens der kommer mindre materiale fra Kina, Korea, Vietnam og interessant nok Mexico (bemærk, at forkortelsen fra Mexico kan have en vis holdning til de seneste spændinger mellem USA og USA).Mexico) og Trump-administrationens ønske om at genforhandle vilkårene for NAFTA).
For mig betyder det, at de vigtigste drivkræfter bag handel - omkostningskonkurrenceevne, hjemmemarkedernes styrke og destinationsmarkedernes styrke - forbliver lige så vigtige som nogensinde.Under et vist sæt forhold forbundet med disse drivkræfter er der således et naturligt niveau af import og eksport, og kun ekstreme handelsrestriktioner eller større markedsforstyrrelser kan forstyrre eller ændre det i nogen grad.
For ståleksporterende lande betyder det i praksis, at "stål altid kan og vil finde et hjem."Ovenstående analyse viser, at for stålimporterende lande som USA kan handelsrestriktioner kun påvirke det overordnede niveau af import i ringe grad, men set fra leverandørens synspunkt vil importen skifte mod den "næstbedste løsning".Faktisk ville "næstbedste" betyde dyrere import, hvilket ville hæve hjemmemarkedspriserne og yde yderligere beskyttelse til stålproducenter i det højere omkostningsland2, selv om den grundlæggende omkostningskonkurrenceevne ville forblive den samme.Men på længere sigt kan disse forhold have mere udtalte strukturelle effekter.Samtidig kan omkostningskonkurrenceevnen forringes, da producenterne har mindre incitament til at skære i omkostningerne, når priserne stiger.Derudover vil stigende stålpriser svække fremstillingsindustriens konkurrenceevne, og medmindre der indføres handelsbarrierer langs hele stålværdikæden, kan den indenlandske efterspørgsel falde i takt med, at stålforbruget skifter til udlandet.
Fremadrettet Hvad betyder det så for verdenshandelen?Som vi har sagt, er der tre nøgleaspekter af verdenshandelen – omkostningskonkurrenceevne, hjemmemarkedsstyrke og position på destinationsmarkedet – der har en afgørende indflydelse på handelen mellem landene.Vi hører også, at Kina i betragtning af sin størrelse er i centrum for debatten om global handel og stålpriser.Men hvad kan vi sige om disse aspekter af handelsligningen i løbet af de næste 5 år?
For det første viser venstre side af diagrammet ovenfor CRUs syn på Kinas kapacitet og udnyttelse frem til 2021. Vi er optimistiske med hensyn til, at Kina vil nå sit kapacitetsnedlukningsmål, hvilket skulle øge kapacitetsudnyttelsen fra de nuværende 70-75 % til 85 % baseret på vores prognoser for efterspørgsel efter stål.Efterhånden som markedsstrukturen forbedres, vil hjemmemarkedsforholdene (dvs. rentabiliteten) også forbedres, og kinesiske stålværker vil have mindre incitament til at eksportere.Vores analyse tyder på, at Kinas eksport kan falde til <70 tons fra 110 tons i 2015. På globalt plan, som vist i diagrammet til højre, tror vi, at efterspørgslen efter stål vil stige i løbet af de næste 5 år og som en resultatet vil "destinationsmarkeder" forbedres og begynde at fortrænge importen.Vi forventer dog ikke større forskelle i præstationer mellem landene, og nettopåvirkningen på handelsstrømmene bør være mindre.Analyse ved hjælp af CRU-stålomkostningsmodellen viser nogle ændringer i omkostningskonkurrenceevnen, men ikke nok til at påvirke handelsstrømmene globalt væsentligt.Som følge heraf forventer vi, at handelen vil falde fra de seneste toppe, primært på grund af lavere eksport fra Kina, men forblive over 2013-niveauet.
CRUs unikke service er resultatet af vores dybe markedskendskab og tætte relation til vores kunder.Vi venter på dit svar.
Indlægstid: 25-jan-2023